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美债长端来了“不计回报的买家” 业绩出众的投资者削减曲线陡峭化押注_我的网站

人的价值

一 | 雄安新区推动科技创新与产业创新深度融合锚定前沿赛道主动拥抱未来

雄安集团数字城市科技有限公司具身智能训练场，工作人员在训练具身智能机器人并采集相关数据。记者蒋雨师摄

雄安妙心生物科技有限公司的工作人员用化学发光仪对血清样本进行疾病风险检测。　　摩根士丹利投资管理的Vishal Khanduja是一位业绩领先的固定收益投资者。记者张武军摄

雄安新区悦容公园。他正在削减做空美国长期国债的押注，称美国财政部长贝森特已准备“不惜一切代价”，阻止美债收益率继续上升。新华社记者苏凯洋摄

雄安城际站及国贸中心片区。雄安新区宣传网信局供图街道上，无人驾驶出租车平稳穿行，智能接驳便民出行；管廊里，机器狗智能巡检，实时监测设备运行状态……走进雄安新区，映入眼帘的是现代化楼宇，扑面而来的是未来之城强劲的生长动能。

二 | 　　Khanduja是该投资管理公司广义市场固定收益团队主管。他表示，自己已经减少了对收益率曲线陡峭化交易的敞口。立足“千年大计、国家大事”的战略定位，雄安新区锚定前沿赛道，精准绘制出符合新区实际的创新图谱，推动科技创新与产业创新深度融合，产业集群呈现从无到有、茁壮成长的壮阔图景。空天信息和卫星互联网、数智经济和人工智能、新材料三条主导产业链已加速成形、初显规模。这类交易押注30年期与5年期美国国债收益率之差扩大，而他认为这项交易进一步获利的空间已经缩小。　　“现在很难在投资组合中持有大量曲线陡峭化头寸，因为如今长端出现了一个不以经济回报为目的的买家，”他在接受采访时表示。　　这个买家就是美国财政部。

三 | 财政部上周宣布，计划将对市场上现有10年至30年期国债的购买规模至少提高一倍，以防止借贷成本进一步飙升。

四 | 自该计划公布以来，5年期与30年期美债收益率之差已收窄约10个基点。筑牢数字基底培育创新沃土傍晚时分，雄安新区容东片区白塔路上，一只深蓝色的“眼睛”缓缓亮起。　　“贝森特实际上已经亮明了底牌，”Khanduja说。这一极具未来感的地标是雄安城市计算中心，因建筑外形设计巧妙，被诗意地称为“雄安之眼”。地上一座城、地下一座城、云上一座城，雄安“三城”同步规划、同步建设。“云上之城”构筑起整座城市的数字底座。“‘雄安之眼’既是雄安数字城市建设的核心枢纽，也是整座城市的‘超级大脑’。他认为，贝森特的行动相当于迎来了一个“不惜一切代价”的时刻。

五 | 这一说法借用了欧洲央行前行长德拉吉2012年为捍卫欧元作出的承诺。”雄安云网科技有限公司副总经理曹英介绍，无论是智慧交通，还是政务服务、智慧生活，都离不开雄安城市计算中心的支撑。德拉吉当时的干预最终帮助平息了欧洲债务危机。　　Khanduja与Brian Ellis共同管理规模44亿美元的Eaton Vance总回报债券基金。

六 | 曹英见证了“雄安之眼”的成长：最早只是规划中的构想，现在已汇聚超400亿条城市运行数据。过去10年，该基金年化回报率为3.2%，约为美国综合债券指数同期涨幅的两倍。“每一秒都有成千上万条信息在奔跑。

七 | 晨星数据显示，该基金过去10年的表现超过约97%的同类基金。截至周一，该基金今年以来回报约0.3%，相比之下，基准指数同期下跌0.2%。

八 | 　　贝森特出人意料的计划在美国财政部公布旧债回购安排仅两周后宣布，通过减少长期国债的市场供应量，为长债提供了支撑。”曹英颇为自豪。驻足雄安城市计算中心数字孪生平台，大屏幕上呈现的内容让记者目不暇接：雄安新区的道路、建筑、地下管廊，甚至路灯，都拥有精确的三维数字“孪生兄弟”。

九 | “雄安新区统筹、集约部署各类感知终端超100万个，建成数字道路500余公里、数字管廊130余公里，接入视频终端10余万路，实现新建区域实时可视、精准感知。巴克莱策略师估计，扩大回购规模可能相当于每年增加640亿美元的购买量，约相当于目前20年期和30年期美国国债年度供应量的15%。　　Khanduja将这一举措称为“准量化宽松”。”雄安新区工信科技数据局工作人员王子轩介绍。

十 | 他表示，由于财政部正在从市场中吸收一部分久期风险，这种干预也可能提振风险资产。数字底座不仅让城市治理“耳聪目明”，更给产业发展提供了最稀缺的“原料”——真实、广阔、结构化的城市场景数据。正是基于这样的数字基底，雄安新区的创新生态有了向下扎根的厚土。因此，他已经增持投资级公司债，同时减持风险相对较低的抵押贷款支持证券，并押注美元兑收益率较高的新兴市场货币走弱。要素资源集聚产业蓬勃发展主动拥抱未来，雄安新区正努力建设新时代创新高地和推动高质量发展样板。雄安新区中关村科技园，梅卡曼德（雄安）机器人科技股份有限公司的展厅内，一只配置了“眼睛”和“大脑”的智能机械臂正灵活地分拣着形状各异的零件。

十一 | “这是我们研发的‘AI+3D视觉’系统，相当于给工业机器人装上了‘眼睛’和‘大脑’。责任编辑：李安桐。”梅卡曼德创始人邵天兰介绍，2024年，公司在雄安新区设立全球总部，看中的就是雄安对人才的重视、独一无二的数字底座优势和链接丰富应用场景的潜力。今年1月，落户雄安人工智能产业园的稳准智能（雄安）科技有限公司正式对外发布“极数”数据大模型。这是专注处理结构化数据的通用大模型，填补了我国通用数据智能领域的技术空白。“雄安的数字孪生体系和百万级感知终端，为‘极数’数据大模型的持续迭代、算法优化、实景验证提供了稀缺的规模化、多维度试验场景。”稳准智能（雄安）科技有限公司运营总监朱玉说。人工智能产业蓬勃发展，空天信息和卫星互联网产业也聚链成群：依托中国星网及中国空天信息和卫星互联网创新联盟等平台，雄安已汇聚60余家空天信息领域骨干企业，业务覆盖卫星研发、智能制造、轨道发射、数据应用全产业链条。

十二 | 随着创新主体加速集聚、应用场景持续拓展、产业生态日益完善，一条条主导产业链清晰浮现，在雄安，技术攻关、平台共享与场景应用相互赋能、协同并进。畅通转化路径推动成果落地如何让科研成果加速落地？雄安的答案是：打通从实验室到生产线的“最后一公里”。在中国科学院土壤大数据与智能检测实验室，科研人员正通过先进的土壤快检技术给大地做精细的“X光体检”。“此项技术可实现‘缺什么补什么、哪里缺补哪里’的定制化施肥与精准灌溉。

十三 | ”来自中国科学院地理科学与资源研究所的吴威介绍。不远处，由中国科学院布局建设的2600亩基地初具规模。这里将成为土壤快检、智能育种、智能农机三项关键核心技术的场景载体。这片智慧农田，正将前沿科技转化为实实在在的增产效益。雄安科创中心中试基地，一排排中试厂房整齐排列。“中试基地提供了多项支持和服务，让我们没有后顾之忧。”芯昇科技有限公司生产经理刘志军说。这家中国移动三级子公司自2024年5月落地雄安以来，先后发布多款芯片产品。一头连着创新、一头连着产业，中试基地成为科技成果向生产领域转化的重要通道。这里已吸引蓝箭鸿擎、芯联新、雄安百信等一批掌握核心技术的科创企业入驻，覆盖卫星制造、光电子器件、智能装备、芯片等多个前沿赛道。